穆迪看淡美國經濟前景美元中長線看跌

本周中，英國國家統計局報告顯示，2月消費者物價指數(CPI)增率放緩至2.8%，低於1月的3.0%及市場預期的2.9%，但仍高於英倫銀行(BoE)的2%目標。剔除食品和能源的核心CPI年增3.5%，較1月的3.7%回落，且不及預期的3.6%，顯示通脹壓力有所緩解。

此前，英倫銀行維持利率在4.5%不變，貨幣政策委員會(MPC) 9名成員中8人支持現狀，僅一位主張降息25個基點，市場原預期至少兩名成員傾向降息。

英國CPI放緩至2.8%表明通脹下行趨勢，英倫銀行可能在5月或6月考慮降息，英鎊出現沽壓，預計英鎊本周將回落至1.27水平。

而歐洲央行(ECB)將在4月再度降息。ECB理事會成員表示，存款利率可能從當前2.5%降至夏季末的2%。ECB主席拉加德稱，美國總統特朗普引發的貿易緊張對通脹的影響將是暫時的，經濟活動放緩將最終緩解物價壓力。這為ECB寬鬆政策提供了空間，但削弱了歐元支撐，導致歐元本星期有機會下行至1.05。

另一方面，國際評級機構穆迪(Moody’s)發佈重磅報告，美國赤字飆升、債務負擔能力銳減，自2023年11月下調美國Aaa評級展望後，其財政狀況已進一步惡化。這一結論直指美國經濟核心隱患，疊加特朗普政府關稅政策引發的市場動蕩，全球投資者對通脹與經濟硬着陸的擔憂持續發酵。

穆迪指出，即使在經濟樂觀的低概率情境下，美國債務負擔能力弱於其他Aaa級主權國家。利率攀升導致政府債務可負擔性降低，而赤字膨脹與利息支付激增更讓財政前景雪上加霜。

目前穆迪是三大評級機構中唯一維持美國主權債務Aaa評級，但其2023年展望下調已釋放危險信號。報告強調，美元和美債市場的傳統優勢正被迫承擔「更關鍵的緩衝作用」，但這一支柱能否長期對沖財政惡化仍是未知數。

然而，美元經歷接近兩個月的下跌後，借助歐洲貨幣疲軟而短線反彈，但隨著特朗普多變的關稅政策，預計美元完成反彈後，將再度回落，直指100.5目標。