經濟周期當前階段，由於全球經濟及貿易不明朗引發擔憂，市場似乎籠罩著緊張情緒。這會有何結果？市場會出現不定期波動。換成現金並非解決之道，我們對於未來數月的重要訊息簡單明瞭——繼續投資股票，但要開始採取守勢。
要强調的是，我們仍有理由保持樂觀：全球經濟仍在增長(儘管增速放緩)；美國聯儲局及其他主要央行已承諾，會在必要時提供支持並降息；中美兩國於6月舉行的二十國集團(G20)峰會上達成貿易協議。雖然有跡象顯示，企業基本面開始惡化，但我們仍認為，儘管分散投資組合中的新興市場股票稍微更受青睞，整體投資環球股票是正確之舉。
最新的投資主題資料顯示，波動可能會持續下去，因此，投資者需「明智地」優選投資組合。市場普遍認為美國不會出現通脹，所以任何正面的通脹意外都可能引發市場波動。有鑑於此，我們現時出於估值考量，對於投資級別企業債券更為審慎。我們仍青睞股票，但有必要採取更多防禦措施——例如，或應考慮採用投資低波幅股票這一明智策略。分散投資始終是關鍵，雖然我們對債券這一資產類別的樂觀程度偏低，但優質債券仍能在分散投資組合中佔有一席之地。下周再與讀者分享如何實現分散投資。
作者為滙豐環球財富管理策略研究主管曾偉仙