要約收購菜鳥股份更符合阿里整體發展利益

阿里巴巴(9988)自去年第三季新領導團隊上任後公布新戰略起，股價未能正面反映調整業務所帶來利好因素，反而持續跟隨大市回調，完全低估新戰略及其他調整對未來增長潛力的釋放。尤其上周公布把菜鳥的IPO申請撤回，以及以最高37.5億美元向菜鳥少數股東所有股權及已歸屬員工股權進行收購要約，股價反而進一步下跌，主要是市場未有反映兩個決定所帶出的正面訊息，只著眼於短期小盈小利。集團資產負債表一向穩健，其實今次股權收購要約對其產生財務影響微不足道，更多是反映對少數股東相當負責任，為前期股東提供流動性機會，同時看到對菜鳥未來信心。

另外，今次阿里對撤回菜鳥IPO安排，完全符合去年9月新領導上任後，重新定位戰略聚焦方向，而且更加明確清晰，圍繞電商這個核心業務重點發展。是次安排的考量除由於現時港股市道低迷，現水平估值肯定未能反映其真實價值，未能讓股東體現集團及菜鳥過去努力發展成果，更重要是，與其花時間及精神在分拆上市，倒不如全心去調整其業務，以更好實現與電商業務之間戰略協同效應，共同打贏當前電商之戰。同時，也讓菜鳥把握當前發展機遇，加大投入基礎設施，拓展全球物流網絡以提供最具競爭力的消費者體驗。由此可見，撤回菜鳥IPO的決定，絕對是最能符合阿里整體發展利益的最佳安排。

阿里巴巴於去年11月3日至今年3月28日期間，股價錄得15.21%跌幅，但未有因此令到投資者看淡其前景，在該段期間更錄得183億元資金流入，當中大戶佔154億元，散戶則佔29億元，大戶資金佔比達到84.1%。期間，大戶坐貨比率最高曾升上9.36%，最低曾跌至0.15%，但已逐步由低位反彈，至3月27日當日為2.23%，反映投資者資金流動力仍持續改善，對後市長期走勢有正面作用。

阿里巴巴去年3月至7月期間兩次升抵100元水平見頂後便持續回吐，近期跌至1月初低位見64.6元後，在9天RSI成功重返30以上，股價持續反彈，雖然股價受制100天線，但近日回調未有失守近日主要支持68.05元，而RSI亦未有失守30，預期股價有望再度反彈，可在70元水平買入，短線上望整個跌浪38.2%反彈目標78元，若向下跌穿1月低位64.6元，宜先行止蝕。