越股何以登上世界舞台？

越南股市未必受一般投資者青睞，但事實上，該國經濟增長強勁，越股(以MSCI越南指數衡量)在過去十年間回報顯著，跑贏MSCI AC東協指數。如今，越南是東協中增長最快的經濟體之一，尤其在製造業、科技和旅遊業方面，受惠於「中國加一」戰略，故投資價值不能忽視。

先談短期因素，在出口復甦、外國直接投資增加和政治穩定的背景下，越南經濟增長有望持續。當地出口多年持續增長，由2000年佔GDP約57%增至2022年的超過九成，過去5年增速皆勝中國，預計強勁勢頭將延續至今年，推動越南出口復甦。第二，料當地央行將於今年保持寬鬆立場，進一步支持持續不振的房地產行業。隨當地利率維持在4.5厘(歷史最低點為4厘)或更低水平，越股將有所支撐。

再談長期因素，越南的長期增長潛力來自其人口結構，當地人口最大年齡組別為30至34歲，而年齡在0至4歲之間的兒童佔總人口較大比例，預計將高度貢獻國內勞動力。另外，當地政府近期致力促進股市發展，如加速實施韓交所交易系統在越股的應用，以及縮短越交所證券結算時間至T+2的結算周期，有助提高投資效率並促進市場流動性。

綜合利好因素，越股整體前景趨向樂觀，長期而言或將於全球舞台上發光發熱，可見越股具投資吸引力。  
作者為FSMOne 投資組合管理及研究部分析員