上星期三晚當騰訊控股(700)在外圍突破，夜期卻寸步難行，當時起了戒心，所以翌日恒指逆轉下跌初期，相當果斷地減倉。可是短線調整完成的速度實在太快，要重新追貨已經沒有任何著數，今次策略上看來過分保守。打職業和業餘絕對不同，每一段都要寸土必爭，贏得少同樣可以是失誤。
美股3大指數上周五齊走高。(資料圖片)
減持行動並不算是錯，可以做得更好的是回補的時機。上周四港股開始調整，很明顯只是中港股市本身的問題，當晚美股開市早段也偏軟，但雲計算板塊很快就重拾強勢，反映出市場的風險胃納並未轉差。而即使上周五港股延續調整，亞洲區股市整體亦穩，所以當時已經有初步訊號重新入市，不用等到經濟數據及走勢確認。
不易做到，是因為回補及沽貨相距的時間及價位都太短，有早知不要多此一舉的感覺。其實並非無聊及交易太濫，市況繼續跌的話一樣是大條道理，現在只不過被事後孔明影響了睇法。經此狼來了一役，好友很可能更加惜貨，市場動力應該會更勁。不過，始終已經水漲船高，縱使立定心腸去追貨，也不會太過進取，唯有以一個相對之前比較低的持倉量去迎戰。
今次處理亦不是一無是處，從教訓中學精了，將美股及中港股市分開處理，沒有被港股的弱勢，左右美股的留放。見到雲計算股強勢，估到整體不虞大跌，於是就因應形勢執倉，甚至稍稍增持美股。自己從來不信美股太貴，新興市場抵買的說法，公司能力差別太大，所以一定要堅持一個美股持倉。
另一個進步是應對板塊輪動的策略，上星期四雲計算突圍，上星期五就到幾隻傳統藍籌勁升，反而科技股就回軟。自己追入道指期貨，代替一向偏好的納指，以及大路的標普指數期貨，風險回報比率更佳，而且補充手上組合的不足，不用分神同時去追幾個市場熱點。
話雖如此，手上的香港地產股，以及歐美的醫藥股，近期都備受壓力，拖累了整體表現。跑贏大市就是如此困難，即使已經盡力去做好每個細節，偶然在守候期間要局部捱打，才有望等到收成。(基金持有騰訊)
作者為豐盛金融資產管理董事
逢周一刊出