美國製造業連續５個月低於盛衰分界線。(資料圖片)
在美國，勞動節假後美股復市，碰上ISM製造業美8月ISM製造業指數又跌、報47.2，是連續第五個月低於50盛衰分界線，真夠諷刺。美國經濟表面強勁，但數據並不是全面向好，早前由科網股、尤其英偉達帶動的晶片狂熱似乎退潮。這陣子連信用卡拖欠率(delinquency rate)也飆升至逾10年高位，另方面，民眾的儲蓄率亦下降；兩者相關性高，即是民眾可動用的現金正在乾涸。
許是國民日常習慣使然，美國人一向不太善於儲蓄，不少更是living paycheck to paycheck的工薪族，其特徵就是為生活窮忙之餘，幾乎按月清零。至於今天稍後時間公布的最新失業率，對後市走向尤為關鍵；因為失業率一旦惡化，美股動力只會進一步給削弱。至於息口去向，聯儲局即將來臨的議息會議只是兩星期之遙，減息已無懸念，問題只是幅度；然而，0.25厘與0.5厘之間的分別，波瀾壯闊，可以載舟，亦可以覆舟。近日美元匯價急劇轉弱，正是預警之一。
美國失業率對上一次出現嚴峻情況是2020年間，當時新冠肺炎疫情肆虐全球，同時亦因為聯儲局以貨幣政策救市而種下禍根。疫後復甦，經濟強勁，這次失業率攀升的背景雖不盡相同，可民生受困卻是一樣，至於實際情況如何，稍後便會知曉，惟利率期貨顯示，預期9月減息0.5厘的機率急升，亦變得很實在。