臨近年尾，港股將迎來聖誕長假，相信不少讀者都會計劃外遊，若持有輪證產品至到期，價格又該怎麼計算？
其實，近日筆者就正好收到不少查詢有關輪證持有至到期的結算方法。首先，投資者要分清楚窩輪及牛熊證的結構，窩輪結算要有回報，產品結算時必需要為「價內」，否則便沒有「內在值」可供結算。而由於牛熊證本身已經屬於價內產品，只要結算前沒有被收回的話，一般都可以自動進入計價。不過就算牛熊證被強制收回，只要計價的兩個交易時段內沒有觸及行使價，大部分的牛熊證都會有剩餘價值可取回。
指數窩輪的結算價為該到期月份的期指最終結算價計算，個別股份窩輪則為到期日前的5日平均收市價計算。牛熊證方面，指數證結算價為到期月份指數期貨合約，於合約月份的倒數第二個交易日的最終結算價計算，個別股份則按掛鈎股份於牛熊證到期前的一個交易日的收市價計算。
作者為滙豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監、金管局及證監會持牌人士，並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。本產品並無抵押品，如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。本文由香港上海滙豐銀行有限公司(「本行」或「發行商」)發行(包括任何參考條款)，僅供參考之用，並不構成邀約、游說、或建議出售或購買結構性產品。此為涉及衍生工具的結構性產品。除非閣下完全了解及願意承擔所涉風險，否則切勿投資此產品。結構性產品價格可急升可急跌，投資者或會損失所有投資。過往表現並不反映將來表現。投資前應了解結構性產品之特性及風險，並詳閱有關上市文件，獨立決定是否適合自己，若需要應諮詢專業建議。本行及其委任之流通量提供者可能是認股證及/或牛熊證的唯一市場參與者。謹請注意，牛熊證設有強制收回機制，因此有可能提早終止，在此情況下(i)N類牛熊證投資者會損失於牛熊證的全部投資；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值則可能為零。界內證在市場是全新的結構性產品，現時在香港交易所並無類似上市產品可作比較。界內證具備有別於標準的特徵，其條款及定價或較其他標準權證複雜，其最大潛在回報為固定及設有上限。界內證價格變動可能與其掛鈎資產的價格變動不成比例或呈相反方向。