黃金輪

近日市場焦點落在中美貿易關係，兩國關稅問題續牽動投資情緒，指數期貨反覆，避險情緒蔓延令商品期貨價格波幅擴大，不少投資者對避險商品期貨如紐約期金價格關注度日增，更有不少用黃金Call/Put輪部署金價升跌，因相比期金，黃金輪損失僅限投入的全部本金，相比黃金ETF又具有槓桿效應特點。

收到不少黃金輪提問，故講解其理論升跌計算方法。最簡單直接是假定引伸波幅不變，用紐約期金價格變化百分比乘以黃金輪的實際槓桿，再減去時間值損耗即可得出黃金輪理論升跌。若以每1美元紐約期金價推算，用紐約期金價格變化乘以對沖值，乘以美元兌港元匯率(由於紐約期金以美元計價，而黃金輪以港元計價，因此要用美元兌港元匯率轉換)，再除以兌換比率，最後再減去時間值。

香港上市的黃金輪均以現金結算，到期日當天，發行人會自動計算價內黃金輪的現金價值，並透過中央結算把現金自動過戶至持有人的證券戶口。而結算價則為估值日倫敦金銀市場協會(LBMA)公布的上午定價。

而計價公式則與其他認股證相似，只是計算時需作美元兌港元匯價換算，如黃金認購證，每股認購證現金價值=(結算價-行使價)×匯率/兌換比率-行使費用(視乎經紀收費)。