2021-09-23 10:30:00

譚仔國際上市｜三哥 VS 譚仔業務　每手4212元抽定唔抽專家分析

譚仔國際早前已通過上市聆訊，據悉集資規模約1億美元（約7.8億港元），獨家保薦人為國泰君安。根據市場消息指，譚仔國際最快下周展開招股。雖然現時未有招股實際詳情，但已惹來不少網民熱議，到底抽不抽相關新股。

譚仔國際背景｜譚仔歷史及如何發跡

譚仔米線起源於湖南一個譚氏家族，當時家族的祖父是個富裕的地主，但在文化大革命期間被批鬥，家族財產亦慘被沒收。譚家於是帶來孩子由廣州偷渡至香港生活。直至1996年，三哥譚澤群及六弟譚澤強在長沙灣創立「譚仔雲南米線」，對廚藝有興趣的三哥主要負責廚房，六弟負責推廣宣傳，後來五弟加入，平均分配店鋪股份及分享秘方。

譚仔分家後獲丸龜製麵收購

直至2008年，譚家因經營理念出現分歧決定拆夥，並平分當時的12間分店，各自營運，三哥與六弟經營的店名為「譚仔三哥米線」」(下稱「三哥」)，五弟譚澤均則經營「譚仔雲南米線」(下稱「譚仔」)。「譚仔」和「譚仔三哥」除了名字不同，招牌及店舖門面都有分別，米線碗及譚仔姐姐制服的顏色都有所不同，甚至宣傳的方針亦各有各特色。

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後來，日本「丸龜製麵」的母企東利多控股（Toridoll）於2017年，分別以作價10億元和11.1億元，先後收購「譚仔」及「三哥」，重組成「譚仔國際」。

譚仔VS三哥分別｜譚仔攻闔家氛圍三哥賣年輕活力

兩個品牌在招牌及店舖裝潢都大有不同，「譚仔」以綠色為主，而「三哥」則以紅色為主，兩者均具獨家款式美食。根據招股書的說法，「譚仔」的湯底通常口味較清淡、鮮美，有一種溫暖的闔家氛圍；「三哥」的湯底口味通常較濃厚，特色是蓬勃年輕、活力四射。

譚仔業績概況｜三哥品牌收入反勝譚仔

據「譚仔國際」更新後招股書顯示，截至2021年3月底止年度，「譚仔」年度溢利2.88億元，按年增50.8%。收益17.95億元，按年增6.1%。其中「三哥」品牌收入較「譚仔」多，分別為9.04億元及8.9億元，收入近三年來首次反超前。另外，外賣自取及到戶收入大增9成，至8.9億元，堂食的收入則下跌。每間餐廳每日平均收入3.7萬元，日均顧客640人，平均消費58.4元。全年顧客3073.4萬人次。

截至2020年12月底止9個月，餐廳層面經營成本（包括員工成本、租賃物業支等）近7億元，按年增加5%，經營利潤率為19.3%，按年下跌3.3個百分點。期內，合共賣出2,237萬碗米線，以9個月274日計，即平均每日賣8.16萬碗。

近年譚仔加強品牌宣傳，除了有找來MIRROR拍攝廣告外，譚仔三哥最近亦有找來香港羽毛球運動員伍家朗出席活動。（公關提供）

譚仔業務分析｜譚仔無處不在去年佔有率達64.6%

據初步招股書顯示，「譚仔國際」現時合共經營156間餐廳，包括本港有76間「譚仔」、74間「三哥」；深圳有3間「譚仔」；新加坡有3間「三哥」。以餐廳數目計，2019年為香港亞洲粉麵專門店的第1位，市場佔有率達58.5%。2020年市佔率更升至64.6%，繼續踞於榜首。而未來，譚仔國際計劃繼續在現有市場如香港、中國內地及新加坡擴充餐廳網絡，並逐步拓展至國際市場，包括日本及澳洲。

譚仔業務分析｜譚仔1至2個月收支平衡三哥則1至3個月

在開設新分店，需要投入成本裝修。「譚仔國際」指出，截至2020年3月31日止年度及截至2020年12月31日止九個月，在香港開設新餐廳的平均初始成本（不包括尚未確認的發票金額和其後的工程修改令）分別約為280萬元和310萬元。

於2020年12月底止，「譚仔」香港新店一般收支平衡期只需1至2個月，投資回本期須6至19個月；「三哥」新店收支平衡則需1至3個月，最快可以4個月投資回本，一般投資回本期為4至12個月。

譚仔招股每手4212元入場

譚仔國際（2217）早前宣布周四（23/9）起招股，擬發售約3.35億股，當中一成公開發售，每股發售價3.33元至4.17元，最高集資額13.97億元，以每手1,000股計入場費約4,212元，擬10月7日主板掛牌，國泰君安為獨家保薦人。該集團今次集資所得57.4%，用於擴大中港、新加坡、日本及澳洲的餐廳網絡；10.5%用於翻新餐廳及提升經營設備；9.4%用於擴充中央廚房等。

據譚仔國際聆訊後更新的招股書資料顯示，截至今年3月底財年，集團純利為2.88億元，較上個財政年度1.91億元增加了50.8%。至於期內整體收益約17.95億元，比上個財政年度的16.91億元增加了6.2%。在防疫措施影響下，每間餐廳日均收益按年跌8%至約3.74萬元，顧客人均消費按年持平為58.4元。