領展(823)昨交出勝預期業績!今年股價拾級而下的領展昨公布去年度可分派總額升6.4%,至67.18億元,商戶續租租金調整率再次明顯上升,錄7.9%,末期每基金單位分派亦升11.6%,至132.57仙,可以股代息。市場早前憂慮港人北上消費對集團有負面影響,惟行政總裁王國龍表示,旗下商場集中銷售民生用品為主,抗逆力強,加上集團不斷更新商戶組合令人流穩定,對情況「唔太擔心,但亦唔會掉以輕心」。
領展昨早段報跌,放榜後即裂口倒升,一度飆半成,收市仍升1.25元或3.7%,報34.7元。以全年派262.65仙計,股息率約7.6厘。
稱民生商舖抗逆力強
王國龍指,港人北上消費集中周末,周一至周五「唔會特登上去深圳買餸」,因此旗下餐飲、超市及街市租戶生意仍得以維持,但亦預料相關趨勢是長期性,因此會持續調整商戶組合應對。集團首席營運總裁(內地除外)卓格理(Greg Chubb)亦指,港人北上在今年仍會對本地零售帶來挑戰,港人北上消費以體驗性為主,而領展處於較佳的應對位置。他解釋指,集團旗下商戶有約七成為食品相關生意,為應付港人日常所需的民生產品;另外,新簽租約中約四成為新租戶,指集團會以積極管理模式,應對消費者行為的改變。
集團又透露,旗下深圳中心城在「五一黃金周」期間人流大升82%,當中周末香港人佔約一半,周一至周五佔約一至兩成。
領展去年商戶零售銷售額增0.4%,由於去年首9月錄1.3%增長,意味今年首3月錄得按年跌幅,當中超級市場及食品去年銷售跌5.1%。續租租金調整率以街市/熟食檔位升幅最大,漲8.6%,商舖則升7.8%。
另外,對於集團的融資成本方面,王國龍指目前七成債務在定息,未來除了會以供股資金減債外,當有合適項目亦會考慮出售,以降低債務水平。至於26/27年度為債務到期的高峰,他指大部分為銀行融資,可提早與銀行商討續期,強調集團債務的靈活性大。
大行料股價反應正面
大行普遍對領展業績反應正面,摩根士丹利指其分派金額較預期高2%,給予「增持」評級,目標價48元。摩根大通亦指,派息較預測稍佳,相信股價會有輕微正面影響,惟股價最大動力還看美債息走勢及本地零售增長。