2019-09-09 05:15:00

貿戰升溫影響浮現內地出口突轉跌遜預期

經│濟│放│緩

中美貿易戰升溫下，內地上月出口意外轉跌。海關總署昨公布，以美元計價，出口按年跌1%，遜於市場原預期升約2%，7月則增3.3%；8月進口則降5.6%，亦反映內需疲弱。貿易順差348.4億美元，擴大32.5%，亦遜預期。分析指，環球經濟增長放緩、以及將有更多美國對華關稅生效，內地未來數月出口將進一步放緩。

若以人民幣計價，上月出口及進口分別漲2.6%及挫2.6%，較7月漲10.3%及升0.4%表現大幅回落。8月內地對美國的出口按年挫16%，與7月跌6.5%相比降幅顯著，進口則少22.4%。

中海晟融經濟學家張一對外電稱，在人民幣匯率大貶的情況下，出口表現仍乏力，反映外需低迷是今年以來出口最主要影響因素。若明年貿易戰持續，對外貿進出口的實質影響將會顯現。他提醒，必須高度重視出口下降對製造業投資和就業的影響，因這種影響是無法通過其他方式對沖。

港股上望27500點看好中資金融股
香港信貸評級雖然被下調，但中國人民銀行降準及中美貿戰有轉機利好下，恒生指數上周仍累升966點。中泰國際分析師顏招駿表示，港股近期走勢反覆偏好，本周料可上望27,500點。隨著人行已宣布降準，市場憧憬進一步減息，中資金融股如內險、內銀股將成大市上揚動力。對於香港信貸評級被下調，他認為對港股整體影響不大，但地產、本地業務為主的股份恐仍受困擾。至於A股近期表現強勢，成交多次增至8,000億元人民幣以上，他相信短期可挑戰3,000點關，內需、券商股料可跑出。

不過，港股美國預託證券(ADR)上周五普遍回軟，綜合主要藍籌ADR表現，料恒指今或低開。

人行上周五宣布，為降低社會融資實際成本，從本月16日開始，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，釋放資金約9,000億元人民幣。

高盛指，估計內地將在本月降低中期借貸便利(MLF)及公開市場操作(OMO)利率，而年底累計MLF將減少0.3個百分點。該行又預期，今年內將再下調0.5個百分點的存款準備金率。

分析料歐央行恢復每月買債計劃
歐洲央行將於本周四議息，市場預期減息0.1厘，至負0.5厘的機會率約54%，而減息0.2厘的機會率則有45.8%，亦有分析預期將恢復每月500億歐元的買債計劃，以刺激疲弱的經濟。現時歐洲的利率分別為0.25厘、0厘以及負0.4厘。

美國富國銀行(Wells Fargo)料歐洲央行或減息0.1厘，預期未來12個月每月買債規模料450億歐元；TD證券策略師Mazen Issa對外電指，估計歐央行將減息0.2厘，以及每月買債約400億歐元，亦有經濟學家預期買債規模將達500億歐元；另外，瑞銀經濟師Reinhard Cluse指，維持歐洲今年經濟增長預測1.1%不變，但調低明年經濟增長預測0.3個百分點，至0.7%，當地面對貿易疲弱及保護主義上升等影響。

至於歐元方面，歐元兌美元上周曾見28個月低位，上周五報1.1029，跌0.05%，今年以來累瀉3.8%。分析料歐元兌美元暫於1.1009有支持。

奧園頤海等9股獲納港股通名單
上海交易所公布，根據《上海證券交易所滬港通業務實施辦法》有關規定，滬港通下港股通股票名單調整，今日起生效。納入9隻股份包括中國東方教育(667)、頤海國際(1579)、澳優(1717)、錦欣生殖(1951)、融信中國(3301)、翰森製藥(3692)、中國奧園(3883)、美的置業(3990)及波司登(3998)。

至於剔出股份包括大酒店(045)、華人置業(127)、電視廣播(511)、藍鼎國際(582)、山水水泥(691)、民銀資本(1141)、華潤醫療(1515)、復星旅遊文化(1992)、富智康(2038)、大新銀行(2356)及渣打集團(2888)。