財經
2023-05-22 11:56:00

洪灝:美國經濟如避開衰退 中國出口及製造業可「關山橫越」渡過難關

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洪灝指,美國經濟如避開衰退,中國出口及製造業可「關山橫越」渡過難關。(資料圖片)

思睿投資集團合伙人兼首席經濟學家洪灝發表2023年財經展望,表示美國聯儲局的緊縮政策正壓制著美國內需,間接導致中國製造業和出口放緩,如美國經濟避開衰退,將使中國「關山橫越」渡過難關。

中國製造業和出口受美國影響

洪灝表示,中國近期創紀錄的貿易盈餘,使國內存款餘額和M2激增,認為正是中國製造業實力底氣的有力證據,但指出這優勢意味中國出口一直是疫情期間支撐經濟的頂柱。另一方面,聯儲局緊縮政策正壓抑美國內需,從而影響中國製造業和出口的勢頭,令中國即使重啟,大宗商品、能源和股市表現卻一般。

洪灝解釋,疫情期間國內家庭槓桿率激增,如今中國進一步加槓桿空間已有限,因此貸款增速滯後於貨幣增長,而國內「報復性消費」亦有如曇花一現。而消費在中國經濟中的比重殊為有限,因此,「橘生淮南,水土異也」,導致海外經濟復甦的經驗,無法輕易用於中國。

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洪灝指,美國經濟如避開衰退,中國出口及製造業可「關山橫越」渡過難關。(資料圖片)

美國躲過衰退將助中國製造出口業

此外,洪灝指出若美國能躲過衰退,中國製造業和出口勢將關山橫越並渡過難關,而工業利潤增速觸底,中美消費者信心並肩回暖都暗示著此種情景的可能性正穩步上升,中國股市亦將應聲上漲,不過經濟全面復甦尚需時日,風險資產也終將有所表現;若中國製造業復甦,週期性股票、價值型股票和大宗商品將再度跑贏大市。

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