加息對資本帳的影響甚於來往帳
聯儲局接連多次大幅加息後，美國學術界就有不少有地位的經濟學家對前景表示擔憂，認為美國經濟可能因此而步入衰退，而美國企業界亦持類似的觀點，他們更紛紛採取行動，自動裁員與削減規模。然而，勞工市場出現的數字，卻顯示美國的失業率很低，叫聯儲局放心，可以繼續加息以遏通脹。直到最近，出現接二連三的銀行倒閉事件，聯儲局才知道問題嚴重，非認真對待不可。
據生活在美國的一些朋友解釋，在疫情期間，政府推出了不少利民紓困措施，令一部分國人習慣了依靠政府的福利生活，不再重投勞工市場。由於他們沒有在人力市場尋找工作，在統計時就不會把他們列作失業人士。
此外，美國人口漸老化，戰後嬰兒潮出生的那批人開始踏入退休年齡，而新踏入工作年齡的人，卻因出生率下降而跟不上。結果是退出工作崗位的人多，補充的人少。很多工作崗位都找不到人替補。
再者，新一代的年輕人，喜歡在互聯網上找一些輕鬆快活的自由工，以致一些相對工作時間長，工作壓力大的傳統崗位就找不到人做。導致很多傳統機構要加薪才能請到人，令人誤以為美國勞工市場形勢很好。現實卻是企業成本大升，生意卻沒有比之前好做，企業都經營得非常辛苦。我們不能把就業市場失業率低就視作經濟一片興旺。因為這只是一種假象，不代表美國的生產力有實質的增長。
到有銀行接連倒閉後，人們才留意到加息對資本帳的傷害不可忽視。加息對銀行名下的資產價格是有實質影響的，其中債券就尤其如是。利率上升，債券價格就必然要回落。銀行需要把這類資產變現時，就會蒙受損失。進而影響銀行的現金流，令銀行的經營出現危機。
除了銀行會擁有債券外，企業與個人亦一樣會持有債券，因此，加息對企業與個人的資本帳一樣會有嚴重的傷害。只是急於要用錢時，感覺會強烈一些；多現金在手時，就不會覺得太大壓力。
對於那些擁有地產的人來說，就資本帳與往來帳都會受影響。加息後，以分期付款置業的人，每月的供款就會增加，直接影響他們在其他方面的消費能力。此外，利息上升後，人們對持有地產的租金回報率的期望亦會相應提升。如果租金沒法上升的話，唯有叫價格回落，以符合市場對合理回報的要求。因此，加息對物業的資產價格一樣有負面影響，只是沒債券的反應那麼直接罷了。
美國有65％的家庭擁有自置物業。加息後，這些人的資產價值就會大量蒸發，影響他們的消費能力與投資能力。一旦資產價格跌破某個臨界線，危機就會爆發，而且難以收拾，聯儲局不可掉以輕心。