免費報紙面對很大挑戰
2002年《都市日報》在香港發行的時候，我是少數看好的廣告人，我認為免費報紙將會冒起得很快，成為主流媒體。我的理據是，經濟學上有一個叫「penny gap」的概念，當很便宜的東西，變成免費後，需求會大幅上升；反之亦然，當免費的物品收取一個微薄的費用時，需求會大幅萎縮。例如，當初香港實行膠袋稅的時候，5毫子的收費已經令膠袋使用量下跌七成。
雖然免費報紙的內容，比收費報紙「單薄」很多，不少傳媒人和學者都嗤之以鼻，我還是斷言，免費報紙的讀者必然超越收費報紙，加上免費報紙在港鐵沿線派發，吸引上班族讀者群，讀者的巨大數量和良好質量，必然吸引大量廣告客戶，這種商業模式絕對可行，而結果《都市日報》也成功地快速賺錢。
《都市日報》的成功，吸引了《am730》和《頭條日報》加入戰圈，甚至後來的《晴報》和《爽報》也加入競爭，免費報紙市場才開始飽和。然而，真正衝擊免費報紙的是互聯網，尤其是智能電話和社交媒體的出現。現在，我估計沒有一份免費報紙是賺錢的，我甚至可以斷言，即使市場在汰弱留強後，剩下的「死剩種」也不會賺錢。
有些人認為免費報紙數碼化是一條出路。但我認為數碼化並不是靈丹妙藥，甚至會加速免費報紙的死亡，因為投入的資源，遠高於廣告收益。互聯網廣告已經過了高增長期，現在連Meta和Google也開始裁員，期望數碼化投資長遠能轉化成利潤是妙想天開，免費報紙已經無法用現時的商業模式生存下去，下星期再討論。