史詩級救市2.0
據外媒報道，中國政府擬採取重大經濟刺激措施，包括基建刺激計劃、放寬二套房貸規定以鼓勵購房等。作為刺激措施一部分，內地正考慮發行約1萬億元(人民幣，下同)特別國債，以助地方政府執行經濟刺激任務。這些特別國債將資助基礎設施項目和其他促進經濟增長措施，另考慮取消對內地較小城市第二套住房購買限制，以刺激樓市。為配合經濟刺激措施出台，中國人民銀行早前減逆回購和MLF率10基點。
內地部門日前發表有關新能源車下鄉意見文件，反映今年政策支持力度有望加大，市場期待類似2007年家電下鄉、09年4萬億元救市措施快出台，人民幣隨即反彈，中港股市進一步上揚。先講減息部分，單靠減息10基點力度不大，象徵意義更多。考慮到銀行每天逆回購僅20億元，相對銀行間質押回購的5萬億至6萬億元日均交易，人行減息作用不大。而且國債息率在減息前已續跌，反映市場並不缺錢，反而金融機構借機加槓桿投資國債，壓低債息，資金空轉，並未流入實體經濟，反而增加系統性風險。最後需求疲弱，降準減息也沒作用。年初天量放水效用只持續一季，今次再次減息，中央政府卻有另一考量，下周再談。
作者為FSMOne(香港)總經理。投資涉風險，本文不構成證券買賣招攬或邀請