明年關注聯儲局貨幣政策取向，將影響貴金屬需求。(資料圖片)
在2022年發生較多重磅事件，並影響金融市場。從俄羅斯與烏克蘭事件，引起各國的供應鏈加深，加上在經濟體系剛剛從新冠疫情復甦，讓市場大幅提高對能源與食物需求，而間接提高了整體通脹率上漲，讓今年各國通脹率都達逾5%，導致各國央行開始進行大幅收緊貨幣政策的路徑。
今年美國聯儲局利率從0至0.25厘，加至4.25至4.5厘，其他央行也跟著進行大幅加息，間接引起外匯市場大幅波動，市場便開始提高對美元的需求，反而對風險資產大幅的受壓，也對貴金屬產品構成強力的壓力。在10月開始由於各國央行大幅收緊貨幣政策，經濟體系進入放緩，而通脹率也從高位回落，聯儲局便放緩加息幅度，才開始放緩對美元的需求，而提振對貴金屬的需求。
各國央行在積極的對抗通脹，並在不久的未來並會引起衰退期。從經濟數據來看，可顯示目前全球經濟增長開始放緩，並導致市場預期面臨衰退的情緒也漸漸提高。此外，很多經濟學家與基金經理也開始聲稱未來面臨衰退是無法避免。如橋水的達利奧(Ray Dalio)聲稱聯儲局在避免經濟下滑方面已經無能為力，而判斷未來美國較大的概率將面臨滯脹，他認為，聯儲局持續通過收緊貨幣政策來解決通脹問題，將會付出重大代價。
此外，就算加息有助於降低通脹，但會引起消費者消費能力降低，並很大可能會走上滯脹道路。而目前美國零售數據開始受壓，而批發庫存數據也開始走高，採購經理指數持續維持50以下，可判斷在2023年美國失業率會上漲至4.6%區間。因此，預期在接下來美國非農數據帶來的影響也會逐漸提高。
至於明年重點要關注聯儲局在接下來是否會改變貨幣政策方向，而首要條件是通脹率大幅降低，失業率開始大幅提高。如果此現象出現便可預期市場會大幅提高對貴金屬需求，便讓黃金進行強勢的上漲趨勢。
從技術分析來看，黃金已開始突破關鍵的每安士1,800美元的關鍵區間，也形成了N型推動的上漲形態，而EMA89與EMA144也開始形成了金叉，證明趨勢開始逐漸轉換上漲趨勢。因此，預期在短時間內黃金將持續上漲，建議可在1,800美元區間布局做多。
專欄作家 : 王建興
