今年內地教育行業受雙減政策影響，大量資金流走教育股，成為今年弱勢板塊之一。惟政策非全面整頓行業，個別教育股可能影響有限，但投資氣氛不佳令整個行業出現估值向下修正，有質素的教育股在估值大幅調低後更見長線投資價值。
以宇華教育(6169)為例，該股主要從事高等教育業務，另有小量K12業務，受政策影響有限。最近股價已跌至年內新低，自今年股價高位8.54元計，調整幅度超過62%，跑輸大市。今年上半年盈利約8.5億元人民幣，較去年同期有增長。保守估計全年盈利15億元人民幣，預測市盈率只有6.4倍，較同行中位數低。考慮到公司業務現金流強勁，加上早前曾配股集資，財政非常健康。另外，該公司計劃擴大發展高等職業教育業務，食正早前內地新政策。近日有傳聞教育政策將會進一步放鬆，料教育股最黑暗時刻或已完結。宇華現價吸引，中長線估值有望進一步回升。
作者為中原資產管理高級投資經理，證監會持牌人，本人及其客戶沒有持有上述股份權益。