2020年開始時，美國利率低企，就業數據和其他經濟指標令人眼前一亮，環球投資市場正處於歷史上最持久的牛市，享受著充裕資金所帶來的升浪。及後，新冠肺炎疫情橫掃全球，原油期貨市場史無前例地錄得負油價，美股指數多日大挫跌停板，讓人喘不過氣。黃金雖然不例外，在拋售當中亦有下跌，但金價迅速收復，8月更創每安士逾2,000美元的高位。
展望明年，黃金仍具分散風險的作用，但對不少投資者而言，金價的下行壓力將隨經濟逐漸好轉而增加。不過，復甦對金價的壓力並不是一面倒的，宏觀經濟企穩有望釋放消費意欲，拉動飾金需求。同時，美國聯儲局表明經濟尚未有條件進入加息周期，低利率或至少維持至2023年，極低息環境令黃金的特有價值繼續閃亮。最後，祝願讀者聖誕快樂，身心康泰！
投資涉風險，往績不代表將來表現。資料僅供參考，不構成投資建議。作者為惠理基金—投資組合經理-量化投資