新秀麗管理層預計將在未來幾年內繼續進行股票回購和提高股息支付比率。(資料圖片)
新秀麗(1910)是一家全球領先的行李箱及旅遊配件公司，專注於設計、製造和分銷各類行李、包包及相關產品，業務遍及北美、歐洲、亞洲及拉丁美洲。公司致力於品牌提升及新產品開發，並在電子商務及直營渠道上持續擴展，以配合市場需求的變化。在短期內，集團將繼續受益於北美和歐洲的需求回升，特別是在旅遊恢復的背景下，銷售有望穩定增長。而從中期來看，持續的品牌提升和新產品投資將進一步推動市場佔有率。新秀麗的主要亮點包括穩健的自由現金流生成和逐步提升的股東回報，管理層預計將在未來幾年內繼續進行股票回購和提高股息支付比率，顯示出對未來增長的信心。此外，管理層積極控制營銷開支，預期2025年的EBITDA利潤率將穩定在19%左右，進一步增強了投資者的信心。
由於行業較受宏觀經濟影響顯著，特別是消費者信心和旅遊需求的變化，客戶對品牌忠誠度較高。因此，即使貿易緊張和通脹壓力持續發酵，全球經濟回暖，尤其是疫情過後復甦動力明顯，整體旅遊需求逐步回升，必然會對新秀麗的整體前景帶來正面幫助。集團在控制營銷費用方面較為謹慎，以應對需求放緩的情況。此外，供應鏈管理的優化將有助於降低成本，而集團靈活應對市場變化的策略，將成功保持競爭力。
新秀麗2024年預計營收為35.89億美元，市場預期2025年將小幅增長至36.47億美元，增長率為1.6%。至於2025年預計每股盈利(EPS)可達到0.25美元，與2024年持平。另外，集團的調整後EBITDA利潤率預計將穩定在19%左右，顯示出集團的盈利能力將持續改善。
市場目前共有16位分析師對新秀麗進行調研，目標價較為分散，由19元至31元不等。不過，以中位數27.34元計算，股價仍然有43%的潛在升幅。以現價計，相等於過去12個月的追蹤市盈率約10.7倍，市場對集團的預測市盈率為8.7倍，較追蹤市盈率為低。主要是市場預期集團未來年的市盈率增長率達到6.19倍，而市帳率則為2.4倍。由於集團的品牌效應較強，有助於拉動股份的較高估值溢價。集團上周五以19.1元收市，全日下跌0.6元，跌幅為3.05%。集團過去5年的平均Beta值為1.66，顯示系統性風險高於大市。52周最高位曾見31.6元，而最低位則曾見16.78元，股價於過去52周累計下跌34.33%。由年初至今計算，股價表現跑輸標普500指數42.23%。以現價19.1元計，新秀麗的股價較50天線低13.19%；另外，現價亦較200天線低9.97%，走勢上仍然屬於偏強。
新秀麗自去年10月18日至今年3月14日期間的股價共錄得2.35%的升幅，期間共錄得8.94億元的資金流入，當中大戶佔7.34億元，而散戶則佔1.6億元。同期大戶投資者的坐貨比率最高曾升至21.41%；而最低則跌至-6.4%，截至3月14日當日則為-1.21%，反映大戶資金流稍有改善。投資者可以在19元水平買入，上望2月份的頂部23.7元；只要股價未失守去年9月的低位17元，暫時毋須止蝕離場。