恒生指數全周升幅8.8%，令港股月初至今累升7.71%。(中新社)
今年以來，金融市場最關心課題離不開美股是否已見頂？內房股是否已見底？及最近期的港股是否已翻身？主宰美股表現因素，關鍵仍是經濟及企業盈利能否維持增長，至於通脹是否壓得住及聯儲局會否啟動減息反而是次要。
踏入4月隨著中央再推出神奇10年一閏的國九條，加上中證監送五招大禮，所有跡象均顯示中港股市正走上復甦之路，包括股王騰訊控股(700)全月表現優於美股七雄。市場對內地股市謹慎樂觀之際，中特估早已通通輪流開車，新經濟平台股亦陸續從中長期調整中修復，連帶內房股亦獲長期淡友分析員重新唱好。恒生指數從上去年11月以來高位，結束近半年的調整，外圍亞太區股市如印度日本及台灣近期出現的獲利走資，是否意味香港重新有資金流入？形勢是否一片大好？
恒生指數全周升幅8.8%，令港股月初至今累升7.71%，為2011年底以來最佳表現，成為本周全球表現最好股市。反觀日經225指數本周雖反彈2.34%，惟上周達6.21%的跌幅，為自2022年6月以來最大的單周跌幅，此消彼長下，有指海外基金購買內地股票金額達到創紀錄的224億元人民幣(約30億美元)。瑞銀更已開宗明義轉為增持。
內地經濟數據改善，機構投資者開始對這個全球第二大股市轉為謹慎樂觀。有跡象表明，全球基金正在重新平衡，遠離美國等國家，這些國家創紀錄反彈導致估值飆升。據悉，對沖基金對內地股票興趣最近有所增加。由於預計美國利率將在較長一段時間內處於較高水平，刺激資產重新配置以購買被低估的股票。人民幣貶值，內地投資者紛紛南下以實現多元化投資，港股自然見水即生，活水強化資金流動，若能鼓勵更多公司來港上市，預期將更有利港股表現。
根據彭博社彙編的數據，內地投資者單是4月已透過港股通購買了價值超過740億元(約95億美元)的港股。儘管宏觀經濟仍然艱難，已從低估值找到平衡。慶幸有國家隊資金支撐市場，中國股市在經歷數月拋售後才能於1月觸底，有統計指，中國主權財富基金首季可能購買了至少430億美元境內交易所買賣基金。
港股反彈勢頭是否具可持續，還看資金流。當科技龍頭騰訊單月飆近15%，估值與情緒改善足以產生巨大作用，AI更成為資金重返港股重點追落後主題之一。不過5月將至，Sell in May效應，疊加秋官效應有如雙鬼拍門打到嚟，睇完深宵首集重播《笑看風雲》，真係唔講得笑，連環急升後的短期調整是常識吧！總而言之，守住萬六，好友不言敗，企不穩萬八，淡友再發功。港交所(388)起跑，全靠大成交。