轉眼間2018年已過了接近四分三，港股由上半年橫行市，輾轉到第三季大市開始反覆下跌，恒生指數自6月尾失守30,000點後轉弱，每次反彈都一次不如一次，反覆在過去3個月形成了一個上下約2,000點的下降通道。期間指數大部分時間是在其20天移動平均線之下發展，目前20天移動平均線約在27,400點，亦正是上周反彈的高位。
指數由高位約33,000點，跌至最低近26,000已回吐逾20%，近日每次大市反彈，市場上有部分投資者連番追問是否入貨時機，但另一方面亦有投資者頻頻以熊證或PUT輪作對沖或睇淡部署。單以恒指牛熊證計算，過去兩星期曾經有多個交易日見資金同時流入牛證及熊證，就剛剛過去的周二更錄得4,000萬元淨流入牛證及5,500萬元淨流入熊證，反映市場上之意見分歧。
至於後市，短期市場上左右大市的因素仍然比較多，中秋假期緊接美國聯儲局議息，議息後緊接著的是9月期結，亦是第三季季結。市場面對美國加息、美元兌港元息差，以至第四季部署仍有待觀察，無論投資者目前是空倉靜觀其變，或是已作長倉或短倉部署，可能亦要再忍耐多幾天，到10月再評估部署。