千呼萬喚的科創板，第一日漲爆冇難度，可惜是科創板未有把A股提振起來，昨日上證綜合指數幾經艱辛最終也不能夠守住2,900點，正所謂花紅得三日，就算頭五日科創板沒有漲跌幅限制分外好炒，但下星期若科創板炒完頭一輪，而A股又繼續搖搖欲墜，恐防科創板和A股經過這段蜜月期後最終難逃攬炒。
中國通號為首家H股和科創板同時上市。(互聯網)
香港人炒不到科創板，可轉炒在港上市的影子股，但難度不低。就以第一家H股和科創板同時上市的中國通號(3969)為例，其科創板上市前，股價已由5元，升到6.3元，心知是在高位等其科創板上市佳績，點知一開衝高之後，科創板價升幅大為收窄，累及其股價昨日重挫11.7%。縱使中午後科創板股價再發力，但港股這邊廂的獲利盤未有收手。
現時中國通號的H股和科創板價差逾兩倍，在國企的AH股價價差世界裡算是非常之闊，這是不是買入博價差收窄的好時機呢？長遠而言，是可以的，但短線則要注意幾點。
一是第一輪科創板的股價在供需關係下自然易升難跌，但第二輪及第三輪很快就會上板，以現時A股成交量看，到時隨時會是僧多粥少，股價守不守得住會是疑問。二是中國通號本身的H股隨著股價回落而逐步分散，以昨日4億元的沽壓，雖然佔總市值不算高，但要再重新令股份歸邊也要點時間。
不過，中國通號基本因素是有的，雖然負債率有點高，但H股只有10倍市盈率，港元5.43一股相對人民幣12.27一股，只要科創板的股價不出現斷崖，相信長線持有其H股等價差收窄也不失為一個選擇。
說回恒生指數，社會氣氛極度緊張，住新界的朋友更是不敢出門，試問又何來投資情緒。近月的社會運動，基本上是把累積了十幾廿年的不滿一次過引爆，但有趣的是，社會氣氛愈緊張，樓市就愈火熱，樓價不但沒有調整，反而持續創新高，真不知道是甚麼邏輯。
美國議息在即，市場預減半厘忽然又說0.25厘，聯儲局議息日愈近，相信市場對利率降低的空間的爭議會更大。正如上周所言，A股和港股短期也難以脫離現有的區間，今個星期如果滬指不能重上2,900點，恒指能穩於28,000點之上已是可喜可賀。
作者為中國銀河國際證券業務發展董事
逢周二刊出