科技七雄研發費用知多啲

最近看到一篇文章，統計了科技七雄的研發費用。文章提到在今年頭三季，七雄在研發費用上合共花掉了1,800億(美元，下同)。若只看今年第三季，亞馬遜(NASDAQ：AMZN)花得最多有212.03億元，特斯拉(NASDAQ：TSLA)花最少但也有11.61億元。至於谷歌(NASDAQ：GOOGL)、Meta(NASDAQ：META)、蘋果(NASDAQ：AAPL)、微軟(NASDAQ：MSFT)和輝達(NASDAQ：NVDA)，金額分別是112.58億元、92.41億元、73.07億元、66.59億元和22.94億元。

單看金額亞馬遜完勝，但以研發費用佔營業收入計，Meta最高有27%，亞馬遜和谷歌有15%，輝達和蘋果分別有13%和12%，蘋果和特斯拉分別只有8%和5%。此外，文章還將七雄的經營利潤與研發費用比較，結果發現輝達最有效率而且突飛猛進，如去年第三季每花1元研發費用賺到的盈利不多於1元，但今年第三季暴升至4.54元，亞馬遜則持續低迷，多季以來均少於1元。

這樣有趣的文章是讀者之福，但如此比較和分析，對缺乏會計知識的讀者來說容易造成誤解，這是因為研發費用的會計處理存在幾個問題。

首先，按現行會計準則，在一般情況下研發費用一旦發生就要立即在損益表確認，除非能證明技術可行並可供使用或銷售，否則不能當成資產放在資產負債表。情況有如你豪擲億萬資金成立實驗室，但研究多年仍是「無米粥」，相關研發費用例如人工、物料等就只能在損益表扣除。倘若研究失敗，這種會計處理方式自然沒有問題，可是一旦成功，就無法反映研發投資的長期價值和潛在未來利益。

其次是可比性，不同公司採用的會計政策不盡相同。例如微軟，他們是根據每項研究的技術可行性，來決定是否採用資本化，反觀亞馬遜則一律採用費用化來處理。又例如微軟向OpenAI投資的100億元，這筆投資已當成資產計入證券資產中，而不是將其費用化。由此可見，因為各企業的會計政策存在差異，加上研發的投資方式也影響會計處理，我們難以評估和比較不同公司的研發工作及對財務績效的影響。

其三是時間不一致，研發項目通常跨越多個會計年度，但費用確認的時間可能無法與項目的實際進展一致，導致收入與開支錯配。例如今年花費的研發費用，要等到幾年後才有收成，這將會造成今年的盈利少計了，而未來的盈利多計了。

其四，將研發成本費用化也令企業估值變得困難，特別是技術驅動的行業例如芯片和AI，研發活動對產生未來收入至為重要，無法將研發成本資本化，就可能低估了企業的資產和潛在未來收益。

最後就是有可能抑壓創新，會計只是一個紀錄財務訊息的工具，會計政策不應影響管理層決策。可是，研發成本費用化，可能導致企業不願從事風險高、成本高的研發項目。因為研發費用過高會衝擊盈利，管理層難以向公眾股東交代。

綜合而言，由於研發活動能否為企業帶來效益不容易確定，特別是在研發初期，基於謹慎原則，會計準則要求費用化無可厚非。不過，這就犧牲了財報的可比性，同時也影響企業估值，值得大家注意。