上星期端午節中港股匯休市，中國人民銀行行長易綱發表對人民幣的評論，暗示「保七」並不重要，如果人民幣要穿七也沒有大不了，也沒有為人民幣匯率設底線。在交投偏淡的假期出此消息，離岸人民幣匯價一度急貶近350點子，最低見6.9625，創去年11月以來新低。
美國財長姆欽(左)與人行行長易綱(右)於G20峰會上會面。(資料圖片)
不過，中港股市假期後未有重挫，反而港股在夾淡倉的力量下急升逾600點，連帶A股也被提振，惟成交量偏低，昨日的升勢能否持續成疑。昨日的急升有幾項利好因素配合，美國和墨西哥的所謂貿戰變成鬧劇，令市場對中美貿戰的紛爭添上大和解的色彩。
加上美國財長姆欽和易綱的會面，沒有如預期般「大打出手，針鋒相對」，習主席更在俄羅斯普京面前說美國總統特朗普是「好朋友」，彼此關係顯得霧裡看花，之前的甚麼要反制要報復，要加碼要重擊，統統到G20就會有個大團圓結局。究竟情況是否如此戲劇性皆大歡喜，這大半年的中美貿戰爭辯，大概都知道在兩個領導人有機會見面前，所有的是是非非都難分真真假假，跟車太貼隨時出事。
另一個好消息是，中國5月外匯儲備意外地出現增長，達3.1萬億美元，打破了中美貿戰下資金會撤離的陰霾，雖然難判斷數字有沒有水份，但5月份中國連續第六個月增加了黃金儲備，金價和美元上升都抵銷了部分撤資的影響。
今個星期港股能否保持到昨日的升幅，還要看人行的動作。6月半年結，中國資金例牌緊張，而且之前人行突然淨回籠2,100億元人民幣，連同之後MLF到期贖回，將有高達9,930億元人民幣資金缺口。有說是人行刻意調節市場流動性，為之後降準或減息做準備，也有說人行還是會繼續利用SLF和MLF循環貸款避得一時得一時。
人行的手影已經難捉摸，而且外圍也在似是而非的情況下大唱全球減息潮，如果在減息降準高唱入雲的預期下，人行繼續出人意表地回籠市場資金，對虛弱的A股造成的震蕩可想而知。昨天的升勢是鼓舞人心的，但G20前，人民幣有易綱打的定心針，恐怕效力不會太久，安全起見，只能把上周說的上望目標由27,200點，調高到27,600點，而下方26,700點仍是不容有失的支持位。
作者為中國銀河國際證券業務發展董事
逢周二刊出