中國企業上季業績普遍遜預期。儘管市場年初已預期下半年經濟放緩，但中美貿易局勢趨緊張及美元走強，無疑為經濟及市場前景增添不確定性。
展望明年，料中國有空間推出更多刺激措施，如進一步減低個人及企業稅，而非過度依賴政府推動投資，有助避免公營界別產能過剩問題。整體而言，這些舉措應可支撐投資及消費增長，抵銷貿易問題及經濟放緩帶來的影響，從而推動長期盈利。市場整體態度將維持觀望和審慎。但經歷近月顯著調整後，中國股市現估值與年初比更具吸引力。撇除美國預託證券，MSCI中國指數預測市盈率為8.9倍、市帳率1.6倍。當出現新催化因素時，潛在上行空間相當可觀。鑑於不明朗因素持續，維持防守性部署較合適。板塊方面，看好個別在香港上市的中國股票，收入來源相對不倚重對美出口，且能有效對沖人民幣走弱趨勢。