郵儲銀行有望上試5元

郵儲銀行(1658)業務雖然與四大國有商銀行相似，但主要仍然強調以農業、鄉村及中小企業為主要客源，內地經濟現時正處於經濟復甦的階段，特別是中國的消費市場逐步回暖，以及中央將會有更多的刺激政策推動經濟增長。因此，農業和中小企業貸款增長有望回升，而特定細分市場將成為增長亮點，加上保險及財富管理業務的發展潛力巨大，成為了主要推動郵儲銀行走勢轉強的基礎。

市場預期集團的2024年預測淨利潤為818.27億元人民幣，而2025年預測可增至870.78億元人民幣，而市場預期未來幾年的CAGR約為5%。預期每股收益將從0.83元人民幣增至0.95元人民幣，雖然內房市場仍然是內銀最大的風險因素，不過郵儲銀行的整體資產質量仍然良好，貸款損失準備金維持在合理水平，未有太大的撥備風險。

集團的整體經營利潤率由2022年的36.8%，放緩至2023年的37.8%，令到淨利潤率亦由2022年的11.9%回落至2023年的11.0%，主要是因為目前的成本收入比在65%以上，對盈利能力造成壓力，特別是在收入增長乏力的情況下，會對淨利潤率會有壓力。不過，由於集團現時的市盈率只有4.9倍，低於行業的平均水平，而市場預期集團2025年的股息率有機會增加至6.9厘至7.4厘水平，令整體回報率更為吸引。

郵儲銀行股價曾於今年1月曾跌至低位見3.35元後由低位反彈，並在持續回升後升上最高位見5.39元後回落，雖然股價失守了整個升浪總升幅的38.2%回調目標的支持水平。不過，未有失守前升浪總升幅的50%，並多跌返保歷加通道底部支持後作出反彈，加上回調期間未9天RSI未有失守30水平，MACD更轉為牛差距，只要股價能升破4.6元，有望可以吸引資金入市追捧並拉升股價至5元。投資者可以在4.6元買入，上望5元，至於股價只要能企穩在20天線或保歷加通道中軸的話，投資者可以毋須止蝕離場。