今年光伏產業鏈面對種種難題，如成本上漲抑制終端需求及組件出口受阻等，下游組件廠商盈利一度受壓。上游硅料因擴產周期長等問題遲遲未有降價跡象，令今年裝機需求由55GW調低至40至45GW。日前隆基自去年5月來首次調整單晶硅片官方報價。各硅片尺寸價格每片減7%至10%。主要反映下游低開工率，裝機情緒低迷等。但市場較擔憂反而是「價格戰」，在硅料價格仍舊高企(每公斤269元人民幣)時，隆基選擇降價，將縮小利潤空間，亦給其他硅片廠商更大壓力。如不跟減價，價格優勢下隆基市佔率或進一步提高，中小企業未來硅片銷路堪憂；跟著降價，本就處於盈虧平衡線上的企業或將面臨虧損。因此，對於議價能力高及成本控制較穩健的隆基相對佔優。
筆者認為本輪硅片降價對硅料端影響不大，目前擴產規模較大的硅片企業為保證生產，必須提前鎖定硅料產能，因此市場上硅料流通量很少，價格鎖定在高位，加上現時只有通威、協鑫兩間硅料廠商今季有限度供應。市場料硅料價格於明年第一季明顯下調，屆時下游組件廠商盈利彈性更大，筆者將續持有隆基。
作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時持有隆基股份股票的長/短倉。以上純為個人意見，不構成投資建議。https://www.facebook.com/pickerscapital/