以「仙輪」鋸大樹，要做到以小博大這個目的，先要令「仙輪」有內在值，並足以抵消時間值損耗。以行使價於21,400點、2月底到期、兌換比率7,000兌1的恒指認沽證為例，周二早上價格約為0.02元，若持有到結算要打和，結算價的最低要求是多少？
認沽證的內在值價格=(行使價-結算價)/兌換比率，要令結算時認沽證價格高於買入價0.02元，可假設結算價為X，即(21,400點-X)/7,000=0.02元。最終得出X為21,260點。因此，要令這次交易打和，指數最少要由現水平(22,700點)跌超過1,400點至21,260點或以下。當符合打和要求後，指數進一步跌幅便是投資者持有至到期的實際賺幅。假設指數如預期中急挫，回至2萬點結算，那麼該證的結算價便會升格十倍，因為輪價從0.02元升至0.2元，即(21,400點-20,000點)/7,000。順帶一提，風險回報成正比，若以這類短身價外證入場，若到期時該證沒有內在值，投資者將會損失所有投資。
作者為滙豐環球資本市場機構客戶及財富管理銷售亞洲區主任、金管局及證監會持牌人士，無就結構性產品或相關資產持直接或間接權益。