財經
2018-08-22 06:00:00

360°掠影

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說起「759阿信屋」,不得不說近年崛起得較快的同業「優品360°」。2018年6月底,該公司發布初步招股書準備上市。

優品360°截至今年3月底止全年盈利約5,000萬元。(資料圖片)

優品360°截至今年3月底止全年盈利約5,000萬元。(資料圖片)


未生和怪獸老婆曾經進過不少「優品360°」分店,發現店舖設計較為溫和光亮,像一家歐洲小屋,設計是較「759阿信屋」或價真棧高檔,但貨物種類較少,產品亦較多是國內水貨客喜愛的,例如金莎、藍罐曲奇及果仁等等。雖然在元朗等分店,水貨客是主要收入來源,但是未生和怪獸老婆雖然覺得部分產品很獨特,但價格確實頗貴,且有時需要購買大批量,故未曾在該店成功購買過任何東西。


說回公司故事,「優品360°」由零售生意轉為物業投資者的林子峰,以及許志群、許毅芬兩兄妹在2013年創立,首家店是於水貨客集中的上水,其後快速擴張,短短5年間已擴至70間。從招股書看到,該公司營業額近年持續以50%增長,2018年(3月結)營業額逾10億元,盈利亦過5,000萬元,但是相對來說,由於其舖位以街舖及大型商場舖為主,租金佔營業額比例逾20%,較「759阿信屋」高,而由於店較為小型,員工及倉務人員亦較少,故員工成本佔營業額比率只有約8.1%,較「759阿信屋」低逾1%。


大家都知道林子峰是一位成功物業投資者,持有大量工商物業,似乎有人會以為「優品360°」會租用林子峰旗下的店舖,並運用「優品360°」強勁現金流協助林子峰等人進行物業投資項目。但是根據招股書,70家店舖中只有3家向林子峰租用,林子峰及許毅芬更墊入約3,000萬元作營運用途,直至上市前才還清。


記得在深水埗有一家分店,是屬於林子峰旗下一個商場,雖然位處巴士站旁,有一定人流,但由於附近有家更實惠的零食店,不久已經關舖。但是在「759阿信屋」,未生發現其意粉及意粉汁醬較超市便宜近半,所以總是大手入貨。


從以上的角度,可以了解到兩家店的主要客流完全不同,亦可以了解為何近期「優品360°」把標誌由白色改為紅色,字體亦轉為較「強國化」。只要中港繼續融合,店舖數量不要因為上市就瘋狂開舖,應該仍有一定投資價值。


前兩天看到新聞稱,林子峰願以10億元收購「759阿信屋」母公司CEC國際(759),未生細心計算其興運工業大廈價值已時值數億元,加上殼價又數億元,尚未計算其中國工業地皮之價值及品牌,10億元可能是超值。但是「759阿信屋」及「優品360°」受眾完全不相同,前者僅貨品種類已多出不少,759分店也多,林子峰也沒有工業經驗,注入「優品360°」也需要3年時間才不用視作新上市,用3年時間換取一個無底洞似乎不太值得,不過可能林先生會有自己的方式把錢全部賺回來,這就另當別論。