財經
2024-08-10 08:00:00

鐵塔派息比料逐步回升 走勢漸入佳境

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投資者可以0.95元以下買入鐵塔。

中國鐵塔去年的全年的營業額為 940億元人民幣,同比上升2%,另外,期內去年全年毛利為777.57 億元,同比上升1.5%,毛利稍為增加1.5%的原因,主要是受到營業額增加2%,足以抵銷營收成本增加4.6 %。集團上個年度的毛利率亦回落至82.7%,同比下降0.4個百份點。由於收入下跌加上成本上升,令到集團去年的全年的營業收益為149億元人民,同比下降0.93%,不過集團去年的全年的股東淨收入為 197.5億元人民幣,同比上升10.96%。而中國鐵塔上日更公佈半年業績,營業額按年上升3.8%,而純利則按年上升10.1%53.3億元人民幣。集團更首次公佈派發中期股息,有助市場對中國鐵塔未來會逐步加派股息帶來憧憬。尤其是集團管理層曾表示,未來會逐步增加派息,令到部份未被釋放的價值得以由市價逐步收復過來。

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市場對集團今個財年的全年盈利預測會增長為16.7%,另外,下一財年的盈利預測仍會增長14.3%,之後的5年的年複合盈利增長更會達30.21%。以現價計,相等於過去12個月的追蹤市盈率15 倍,市場給予集團的預測市盈率為 15.3 倍,與市價相若。現時的市賬率仍然只有0.78 倍,暫時未有集資需要。中國鐵塔過去一年的派息比率為67%,歷史股息率2.48 厘,仍然較過去5年平均股息率2.61厘為低。不過,預期未來可以逐步增加派息比率至七成以上,亦有助股價走勢逐步回升。

中國鐵塔過去5年的平均Beta值為 0.25,系統性風險低於大市。52周最高位曾見 1.05 元,而最低位則曾見 0.71元,股價於過去52周累計上升 14.29%,由年初至今計算,股價表現跑贏恒生指數,以現價計,中國鐵塔的股價較 50 天線低 3.36%,不過,現價則較200天線高出 6.5%,股價走勢仍然在高位徘徊。

中國鐵塔的機構投資者持股比率為29.49%,並於今年4月12日至今年8月8日期間的股價共錄得2.2%的升幅,同期,共錄得26.03 億元的資金流入,當中大戶佔其中的23.46億元,而散戶則佔當中的2.57 億元。期間,大戶投資者的坐貨比率最高曾升上43.76%;而最低則跌至-13.92%,而到8月8日當日則為7.01%,反映整體大戶資金流在改善中。中國鐵塔股價在去年10月由低位0.71元開始回升,並在持續回升中形成了上升走勢至最高位見1.05元,股價經過近日由高於回調,曾跌至上日低位0.92元,剛好回調至整個跌股的目標,預期股價可以由低位反彈,並再上試之前高位1.05元,投資者可以在0.95元買入,至於股價再向下跌穿之前低位0.92元宜先行沽出止蝕。

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