由8月底至今，日圓從140水平反覆下行，執筆時一度觸及150支持位，令投資者認為日圓重新出現下跌浪，然而，日本央行未來會否加息成關鍵點。根據最近的一項調查，市場人士預測日本央行(BOJ)將在2024年12月底前維持目前0.25%的利率不變。此前的預期是上調0.50%。
在全球趨向降息以及日本新領導層經濟政策不確定性的背景下，日本央行在政策正常化的複雜過程中採取了謹慎的立場。
10月1日就任的石破茂首相於10月2日表示不會進一步加息，這與他先前支持日本央行逐步退出大規模貨幣刺激的立場形成對比。筆者相信日本央行難以忽視首相的觀點。
儘管目前存在猶豫，但仍有顯著的87%的經濟學家預計到2025年3月底利率將上調至0.50%。此外，原本預期2024年底前利率上調至0.50%的投資者現時預測，2025年第一季度末利率將達到0.75%。
日本央行下一步行動的時機取決於多個因素，包括眾議院選舉的結果和下一財年預算的制定。所以，筆者認為，日本央行不太可能在眾議院選舉後和下一財年預算在12月底制定完成前再次加息。
另外，明年預期的工資上漲和美國經濟的韌性可能會為日本央行在1月發布季度展望報告時加息創造有利條件。日本央行可能會推遲到3月才做出決定，以評估新美國政府的政策和年度工資談判的結果。
日本央行在2024年3月結束了負利率政策，並在2024年7月提高了短期借貸成本，反映了實現2%通脹目標的進展。日本經濟在第二季度按年率增長2.9%，得益於穩定的工資上漲。然而，挑戰依然存在，包括中國需求疲軟和美國增長率放緩，這可能會延遲出口依賴型國家的強勁復甦。
日經指數方面，自8月中旬從35000水平反覆上行，執筆時最高測測試40200之上，顯示在全球經濟存在不確定性底下，日本可算是能夠預測的經濟體。從走勢圖看，日經有機會上試41200才止步，當然，若要再度觸及或超越歷史高位，筆者相信機會較微，但短期內仍可在高位徘徊。