隨特朗普即將上場,中美之間再度道蒙上陰霾,港股由23,000點回落至19,000點附近。然後隨每次內地政策出台,股市都高開低走,加上外圍美股及幣市表現亮眼,彷彿炒股變成一件很落後的事。反而我想由兩方面去講解,為甚麼港股仍然值得大家期待?
第一:過去一年外資明顯大規模收集港股。如果大家有查看中央結算系統(CCASS)的習慣。就會發現港股大部分權重股,例如科技股,內銀股,內險股,手機設備股等都有明顯外資收集,而通常外資經歷收集的股份,通常會有一至兩季炒作空間,所以實在不應該太悲觀,而這些股分都是屬於權重股份,自然股市就有提升空間。
第二:成交提升,增加估值空間。港股估值是一個很有趣的問題,過去一年港股市盈率(PE)大概是11倍左右,於過去20至30年來說,都是較低的水平。當然估值問題涉及未來收入預期,市場及政策的不確定性等問題有關,所以近3年資金都不敢進入港股市場,自然就不會有一個高估值。而我亦都研究過,估值與成交之間本身確有一個比較明顯的關係。而過去3個月,港股平均成交有明顯上升,與年中比較平均成交上升近30%,所以如果勢頭持續,估值的確有進一步提升空間。
無論如何,2025年港股仍然值得大家期待,希望大家來年投資仍得心應手!