相比一年前，亞太區(日本除外)的經濟前景大幅改善。環球經濟同步進入周期性復甦，之前一直增長呆滯的環球貿易活動已開始加速。鑑於增長前景改善，筆者預期亞洲企業盈利增長回到正區間，或推動下一輪股價上漲。分析師預期銷售收入改善及邊際利潤擴大，已開始調高2017年企業盈利預期，現時對亞太(日本除外)企業的2017年盈利增長預測為按年14.4%，而2016年為-1.1%。
估值方面，亞太(日本除外)股票預期市盈率為13.3倍，歷史市帳率為1.6倍，比2015年平均水平仍屬合理，相較美國及歐洲股票則更吸引。這意味隨著亞洲經濟增長及出口復甦動力加強，區內股票有獲調高評級空間。總括而言，環球再通脹前景向好，加上市場調整對聯儲局加息的預期，應有利亞太(日本除外)股市造好。在美元升值趨勢緩和下，企業盈利增長正改善；儘管目前盈利增長預期上調是由商品行業帶動，但筆者預期這情況會擴展到其他行業，而亞太(日本除外)股市估值相比成熟市場不算高，值得留意。 作者為摩根資產管理投資資訊總監
ADVERTISEMENT
立即更新/下載AM730手機APP 體驗升級功能
