RCEP短期內難以提振區內經濟活動。(資料圖片)
談判經年的《區域全面經濟夥伴關係協定》(Regional Comprehensive Economic Partnership，RCEP)終於要簽了，中國牽頭，加東盟10國、加日本、加韓國，再加澳洲和新西蘭，將近有全球一半人口的貿易組織，市場總量夠大。有了RCEP做後盾，內地會否不再怕美國制裁，徹底解決中美貿易大打泥漿摔角後的困境呢？
表面上，RCEP在區內確有重大意義，一是中國、日本及韓國三個甚有歷史糾結的國家能坐埋一枱，實非易事。
二是澳洲屬五眼聯盟一員，加入RCEP或有餘韻。
三是印度的取態，暫時因為與內地關係極度惡劣而嗤之以鼻是正常反應，但局勢天天在變，難保日後變卦。到時國際關係會不會又洗牌，不知道，但恃住RCEP的中國，話語權自然會增加。
四是東方經濟逐步整合，歐盟和美國在國際經濟上的取態會更謹慎，特別是美國之前推倒TPP，直接打臉日本，如今被反將一軍，日後會更識時務還是繼續發爛渣，還要看誰是下屆美國總統了。
RCEP短期內難以提振區內經濟活動，首先，不管有沒有RCEP協議，內地與RCEP的成員國之間本來就有著非常密切的經貿往來。畢竟新冠肺炎疫情未退，再多協定也只是紙上談兵，而且談判經年，過去提出的一些協作問題其實未解。
今次簽署是形式多於具體，對內地而言，暫時只可說是軟實力的表現，要發揮硬實力，例如能否在區內建立由人民幣領頭的「亞幣」，這只是市場幻想。至於有利中國貨傾銷，也不要以為同盟國不懂看司馬昭之心，尤其是見錢才開眼的東盟10國，本身生產成本更低，何況中美之爭已然燃燒起他們取代世界工廠之心，理應更不願看到中國貨搶佔本土市場。
說回股市，受RCEP消息帶動，昨日亞太區股市全面報捷，當中日經平均指數和首爾綜合指數都上升約2%，市場解讀是有利日本和韓國出口技術，筆者同意。
相反，內地A股作為RCEP的核心，表現只屬一般，可能是擔心已經疲弱的中國工業要向成員國讓利，日後若要進一步開放競爭，形勢難料。由一帶一路到RCEP，內地經濟如履薄冰，內地股民難復當年勇，要A股好，註冊制如能配合RCEP持續引入到外資流入，可能是最後一根稻草。
作者為中國銀河國際證券業務發展董事
逢周二刊出