亞太衛星可留意

日前，中證監正式發布《上市公司監管指引第10號-市值管理》文件。指引推動上市公司投資價值合理反映公司質量，尤其跌破市帳率公司應制定估值提升計劃。從政策分析，不少低估值的中資企業或須從多角度出發，包括提升盈利能力、增加派息、回購股份等行動，以達致政策最終目的。

從上述政策尋寶，中長線可以留意從事衛星業務的亞太衛星(1045)，大股東為有國企背景的中國衛通集團。受累於行業需求疲弱，近年公司業績表現一般，導致公司估值未能全面反映公司核心價值。現價市盈率只有8.2倍、市帳率約0.32倍、股息率9.2厘，估值明顯有吸引力。

而公司最大賣點是現時帳面上有近21億現金，遠高於公司19.6億市值。再者，公司業務的現金流非常穩定，每年的資本開支也不多，過多的閒錢確實拉低公司價值。因此，隨著「市值管理」政策大力推動，不排除公司有增加派息或在市場回購股份的憧憬，有助提升公司估值。

除此之外，與母公司合營的企業有一顆新衛星在今年正式投入商業運作，相信有望為公司業務帶來可觀性的增長。另外，特朗普當選新任美國總統，其支持者馬斯克有關的星鏈服務或可受惠。而為對抗美國在衛星業務的發展，或令內地政府增加在衛星業務的投放，令相關行業受到資金追捧。

作者為中原資產管理聯席董事，證監會持牌人士，其相關客戶持有上述股份權益，並可能隨時買入/賣出以上提及股份