本周吼香格里拉

今個星期五收市後，MSCI指數會換馬，屆時不少股份可能出現價格或成交異動。值得關注個別被踢出指數的成分股或因被動式沽盤而短期出現大量沽壓，導致股價偏離合理水平。短線看，因指數換馬而影響的股價，很多時在換馬後會逐步回歸正常水平。

以今次MSCI換馬為例，香格里拉(亞洲)(069)被踢出香港小型股指數，消息公布後成交明顯放大，短短約一周累跌約20%，同期恒生指數升約5%，相信有資金或提前部署拋售。因此，短線撈底的值搏率提高不少。

至於基本因素，公司貴為全球知名酒店品牌，正在各地管理105間酒店共4,230間客房，近年業績逐步從疫情恢復。現價計歷史市盈率只有10.7倍，較同行中位數折讓，估值吸引；加上現金流持續改善，早前恢復派發中期息，對估值有提升。另外，公司有超過一半收入來自海外，有利降低地緣政治風險。從基本因素看，其估值應有不錯上升空間，如本周五再下試較低的水平，短線操作的值搏率更高。

作者為中原資產管理聯席董事，證監會持牌人士，其本人及相關客戶並沒有持有上述股份，並可能隨時買入/賣出以上提及股份