散戶往往在資產爆升後才開始留意該資產，結果多數是高追摸頂。(資料圖片)
最近港股開始急升，在疲弱的5年中追進度，9月起升幅達兩成左右。此前身邊港人朋友都只顧投資美股，從來沒有人提及港股，一切對港股的注意都由港股爆升後開始。
另外，港股爆升前，多數人留意美股都是因為高市值個股如英偉達升勢凌厲。據筆者觀察，散戶往往在資產爆升後才開始留意該資產，結果多數是高追摸頂，最終要長時間捱價。散戶看到資產出現動力，很易受過分自信(overconfidence)影響，認為資產價格會無限期上升，結果以極高成本價買入，導致虧損。這現象並非只限於股票，加密貨幣、樓市、商品等也滿江紅。就算長期看好某種資產，也應該以TWAP(時間加權平均價格)買入，不應一注執行，儘量降低成本價。
事實上，待資產大幅上升後才入市，已經太遲，上行空間不足。所謂「人棄我取，人取我予」，最多人留意的資產/投資產品溢價非常有限，要捕捉更多上行空間，應該多留意較少人討論的工具。筆者早前對較少人討論的加拿大股市進行分析，發現部分股票風險調節後回報高，防守力強，是找尋機會的另一戰場。