美國債息倒掛掀起新一輪恐慌，令3月恒指升幅全部報銷，據市場智慧這是經濟衰退預警訊號，過去半世紀多次應驗。所謂倒掛，是3個月債息高於10年期；簡言之，若把錢借出，時間愈短，回本期愈短，資金成本及風險就愈低，故息率理論上也應該較低，現短債息高於長債息現象就是倒掛。儘管倒掛原因已隨市場進入AI時代有所變異，未必硬性代表美國經濟衰退，聯儲局官員也有此解讀，到處派定心丸。市場對此解讀愈多，意見愈是紛紜，不確定性就愈多，市場對經濟展望或潛在問題，也更容易浮面，倒不一定是壞事。聯儲局前主席耶倫日前也摻一腳，認為美債孳息曲線倒掛可能預示需減息，卻不一定是衰退訊號，又指目前美國衰退不大可能發生。倒掛空間有限，但因此衍生炒作空間及波幅卻成功擴闊。期指結算過後，大市料在28,500至28,800點續爭持。
