除MSCI正式納入A股，債券通「北向通」亦於本周開展，國內資本市場愈來愈熱鬧。內地債市可簡分為交易所市場(場內)和銀行間市場(場外，簡稱CIBM)，後者更佔交易總量90%以上。
債券通開通前，境外投資者可透過(1)合資格境外機構投資者(QFII)及人民幣合資格境外機構投資者(RQFII)，在額度範圍內，於上述兩個市場買賣；(2)內地商業銀行或代理等參與CIBM，並沒有額度限制。故債券通與渠道(2)非常類似，其優勢在於「方便」。例如過往銀行間債市的手續較繁複，對中小機構投資者是入市障礙。但在債券通下，境外投資者只需在金管局營運的結算平台(CMU)開戶，手續較簡單。交易方式上，在港交所(388)的電子交易平台取得報價，並直接進行交易，成本亦較以往經內地代理人為低。
內地債市是全球第三大，市值約66萬億元人民幣，但境外投資者持不足2%，當MSCI範圍擴大及債券「南向通」出現，國內市場與國際接軌，當中交投量很可能是現時的10陪以上，發展空間非常大。 作者為中原證券及資產管理執行董事