兩會後的中港股市
每年3月中國兩會完結後，市場焦點便轉向政策的落實力度，也是短期內中港股市指標。今年兩會設定5%左右的GDP增長目標，強調科技自主與內需刺激，半導體、人工智能、消費和基建行業均明顯得益。房地產政策適度鬆綁，亦有助提振市場及消費信心。數過上證指數兩會期間平均錄得正回報，過去3天，香港股市亦重回上周高位，市場投資者對兩會政策基本上是正面的。
然而，今年國際環境較過去幾年嚴峻。首先，特朗普對華態度仍有些反覆不定，近日突然把關稅由10%提高到20%，令人難以觸摸。影響所及，中國約5,000億美元中國出口，從電子、製造業等的盈利，也將受拖累。而美國大副加各地關稅，亦很可能令美本土通脹居高不下，憧憬的多次減息，恐怕難以出現。
此外，投資者亦關注內地經濟方針是否重新「轉右」。以近日的資訊看，政府無疑是肯定民企在經濟發展中的地位，國進民退的擔憂大幅降低。再加上DeepSeek的出現，令市場對中國科技及經濟發展重拾信心，政策加基本面改變，應會進一步令中港股市的估值得到修復，上市公司盈利亦會改善，兩者結合，港股後市是樂觀的。
作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人，並未持有上述證券