蒙牛及飛鶴有追落後的概念。(資料圖片)
本港聖誕節假期間，內地宣布由明年1月8日起取消對入境人士的核酸檢測及入境隔離。國家移民管理局亦宣布，將逐步恢復水運及陸運口岸客運通關，為內地居民旅遊及商務赴港簽證。在港股休市期間，內地股市受上述消息刺激已連升兩個交易日，昨天港股復市即升穿20,000點水平，雖然尾市受內地股市回軟影響，恒生指數升幅收窄，收市仍有305點進帳，報19,899點。
內地通關的政策來得較預期為早，由於內地目前確診人數仍在急增，雖然入境內地不必隔離，但現階段料只會對商務或有需要回內地的人士有較大需求。另一方面，內地亦會採取逐步恢復內地公民出境，以免各方面的配套未能追上，令市場出現混亂。
筆者認為，通關措施正式落實，初期必然會較混亂，正如早前內地免檢疫措施實施之後，反而令到居民不敢外出，感染個案上升更令到不少企業生產或營運受影響，大家又再擔心放寬防疫措施令生產鏈再出現問題。未來正式通關之後，在落實及執行上會否又出現問題，又或因為配額不多，令市場對通關的憧憬有所減弱。因此，明年1月份內地及港股對通關消息的反應料較反覆，但正如筆者上周在本欄分析，2023年恒指有望上試24,000至25,000點水平，故1月份港股調整反而是買入機會。
在內地防疫政策鬆綁，加上出口貿易仍面對不少挑戰，內需板塊將成為推動內地經濟及投資市場焦點，但內需股涉及範圍其實相當廣泛，如何揀選當中的分類板塊及股份，也更為重要。其實，所謂內需是包括消費需求及投資需求兩大方面。從目前情況看，筆者認為內部消費需求較內部投資需求的投資價值為高。
內需消費可涵蓋衣、食、住、行，其中餐飲、家居用品、衣著、零售、旅遊、航空較直接受惠，餐飲股海底撈(6862)、九毛九(9922)已率先上升，現階段不宜高追，反而蒙牛乳業(2319)、中國飛鶴(6186)有追落後概念。
至於航空、旅遊股可留意新秀麗(1910)、同程旅行(780)、南方航空(1055)及中國民航信息網絡(696)。疫後政府進一步推動體育運動，體育用品股亦有概念，但相關股份估值略嫌偏高，調整可留意李寧(2331)及特步國際(1368)。至於投資需求方面，由於內地樓市疲弱，加上政府暫未有大型投資項目推出，投資需求相關的內房、基建、水泥及鋼鐵股暫仍非內需焦點。
作者為駿達資產管理投資策略總監、她本人沒有持有相關股份 逢周四刊出