去年投資者看法悲觀，今年快速轉為樂觀一片，股市升浪延續至今。難免令人疑問，究竟這種升浪能否維持。在未來數星期或數季，有兩大因素值得大家留意。
首先經濟數據能否真的穩定下來，證明環球經濟得以避過衰退威脅。目前見到一些見底跡象，如國家統計局早前公布3月製造業採購經理指數重回50盛衰線上。美國數據同樣令人鼓舞。3月製造業指數升至55.3，非農就業人口新增19.6萬人，均勝預期。相較下，歐洲經濟則似乎仍疲弱。總言之，市場需要更多的數據，才能進一步判斷經濟能否保持增長。
其次，投資者期待見到企業盈利有所改善。經過去年重大下調後，今年首季業績顯得相當重要，成為未來企業盈利的指標。筆者對於今年企業盈利看法保持樂觀，但認為明年須審慎而行。整體而言，宏觀經濟環境對股市而言仍屬正面，然而投資者也不應被今年首季的升市而沖昏頭腦，應該時刻保持警惕，並做好分散風險，例如考慮企業信貸及新興市場的債券，以獲得穩定的收益及降低整體組合的波幅。