Bill Ackman於1月26日發推文指已買入Netflix逾310萬股，該股股價在1月21日業績後單日瀉逾兩成，Ackman認為股份被低估，決定接下飛刀。上周三Netflix單日暴跌逾35%後，Ackman承認已沽清所持Netflix股份，估計相關損失達4.3億美元。
Netflix股價如此慘烈並非毫無先兆，早在1月3日，Jim Cramer發推文指已屆買入Netflix時候，由當時計該股累跌逾六成，Cramer於2020年10月拋出「Magnificent Seven」更逐一倒下來(除Tesla)。倘Ackman知道Cramer大力推介Netflix，相信他是不敢接下飛刀的。今次Netflix的死因在於營運指標遜預期，付費會員意外地失20萬，市場較悲觀預測是增長200萬，且預測數據已大幅下修，即無分析料數字會倒跌。業績後，市場料未來幾年Netflix盈利增長將顯著放緩，單位數收入增長預期令估值倍數由30倍市盈率跌至20倍。市場預期虛無但很重要，且五時花六時變，完全不會給予解釋。Netflix季績固然是差，但其他新經濟股、增長股也受牽連捱沽，反映市場十分憂慮估值與基本面雙殺情況會在其他疫情受惠股中出現，令增長股全挫，除非本周科企巨頭業績有重大驚喜，否則美股3月低位大概率會失守。
作者為FSM(香港)投資組合管理及研究部總監。投資涉風險，本文不構成證券買賣招攬或邀請