平保經營管理水平提升實現業績穩步增長

內地經濟增長勝預期，料資金憧憬內地經濟實現增長目標的機會提升及炒復甦，內險股如中國平安保險(2318)可加以關注。

平保今年首季純利383.52億元人民幣，同比增長48.9%，年化營運ROE達18.8%，各項核心數據顯著改善，料有助今年核心經營業績起重拾增長。期內壽險及健康險新業務價值增8.8%，至137.02億元人民幣，其中代理人渠道、銀保渠道、社區網格渠道均同比正增長，壽險與健康險業務實現歸屬於母公司股東淨利潤249.71億元人民幣，升104.5%。平安壽險保費收入1,717.67億元人民幣，揚5.6%，領先內地保險行業，經營態勢持續向好。

截至今年3月底，平安個人客戶數近2.29億，客均合同數較年初多0.3%至2.98個。個人客戶交叉滲透程度不斷提升，有近40%個人客戶同時持有多家子公司合同。年活躍用戶量3.54億，同時是線上使用者的個人客戶超2.11億。團體客戶經營成效良好，團體業務綜合金融保費規模達50.28億元人民幣，增4.5%，其中對公渠道保費規模20.41億元人民幣，反映其綜合金融模式深化，客戶服務能力提升。

平安醫療健康生態圈戰略持續推進，期內實現健康險保費收入達400億元人民幣，近2.29億個人客戶中，有超過64%的客戶同時使用醫療健康生態圈提供的服務，享有「+服務」權益的客戶覆蓋壽險新業務價值佔比穩步提升。自有醫生團隊近4,000人、外部簽約醫生近5萬人，合作藥店數達22.6萬家，基數擴大有利為金融主業提供增長動力。風控方面，期內平安產險通過強化業務管理與風險篩選，整體承保綜合成本率保持在98.7%的健康水準。

平安銀行經營業績亦見表現穩健，資產質量保持平穩，期內淨利潤146.02億元人民幣，升13.6%，不良貸款率1.05%，與年初持平；撥備覆蓋率290.4%，風險抵補能力保持良好。

值得留意，屬市場焦點的AI領域上，平保AI坐席驅動產品銷售規模在整體坐席產品銷售規模中佔比49%，AI坐席服務量在客服總量中佔比達81%。截至3月底，科技專利申請數較年初增加1,152項，累計達47,229項，平安綠色投融資規模約3,084.49億元人民幣，綠色銀行類業務規模約1,741.12億元人民幣。創新技術及綠色金融實踐是推動長期及可持續發展重要動力，而集團核心技術能力穩居國際金融機構前列，非常可喜。

平保一直作為外資及大型基金投資的股份，上周五收報56.7元，創一個月新高，目前市帳率僅0.99倍，遠低於過去平均2倍水平，估值修復將持續推升股價，具有不錯的投資者價值。此外，平保每年都提供穩健的現金分紅回報給股東，為股東創造更多的價值，屬長期標的股。可考慮於53元買入，上望65元，跌穿48元，應先行止蝕。