按息周期或快上快落　定按誘因未見大增

今年本港料開始進入加息周期，鎖定息率的定按計劃會否受人關注？現時市場上已有恆常化的定息按揭供用家選擇，定息期設有10年、15年及20年，6月份申請定按之定息率分別為2.7厘(10年定息期)、2.85厘(15年定息期)及3厘(20年定息期)。

定按計劃的推出，主要為置業人士提供一個多元化及額外的選擇，計劃的優點是長達10年至20年定息期內之每月供款額固定不變，用家免受利率波動之風險，方便預算，適合希望供款穩定的長線用家。但若果借款人一心只為慳息，則定按計劃卻未必一定合適。傳統定按計劃之息率一般高於市場按息水平，等如用家以支付較高之按息換取定息期的保障。現時10年定息期的按息是2.7厘，高於現時市場按息約2厘，當未來按息升至超於2.7厘，定按用家當刻會感覺慳了利息；但事實上，對於一個10年定息率2.7厘的計劃，應理解為若果10年間市場浮息按揭平均高於2.7厘，定按相對浮息按揭就是慳了利息，然而很多時息率有升跌周期，10年息率趨勢難於估計，過去10年的平均按息為1.95厘，10年前相信未可預知。

再者，今年美國礙於應對高通脹問題而提速及大手加息，但估計息率於明年已可見頂，若果通脹受控但經濟受打擊，不排除息率出現快上快落之周期。如此說來，10年期內之息率或已出現無法預準的變化，故此，若慳息是首要考慮，定息並非就是首選。

在定按及浮息按揭之間作選擇，除了按息，亦可連同其他優惠一併比較。現時主導市場的浮息按揭是H按(拆息按揭)，銀行一般可提供現金回贈高達貸款額之1.4厘至1.65厘，並可提供按揭存款相連戶口，定息按揭卻沒有上述兩項優惠。目前H按之罰息期一般為兩年，較定按之3年罰息期較具彈性，以銀行向H按客戶提供貸款額之1.5%現金回贈為例，假設這兩年H按息平均為2.5厘，計及現金回贈抵銷按息支出後，這兩年之淨按息便降至約1.75厘，還未計及將積蓄及備用資金存入按揭存款相連戶口，以高存息收入抵銷按息支出的效果，善用按揭存款相連戶口在加息周期可達致很好的慳息作用(詳情可參閱早前本欄文章)。