上周四，中國人民銀行行長易綱在公開場合對影子銀行給出了最新定義：影子銀行是金融行業的必要補充，但要依法規範經營。此話一出，市場譁然，有好事者甚至編出了惡搞的段子：
「老師：小明，請用既是……又是……還是造句。小明：影子銀行既是重大金融風險隱患，又是資金脫虛向實的罪魁禍首，還是金融市場的必要補充」。
我查了一下，「重大金融風險隱患」是人行金融研究所所長7月9日的言論，而「罪魁禍首」則出自1月18日《人民日報》的評論文章。
監管當局根據經濟的不同階段特徵，做出適當的政策調整，這本無可厚非，即便是美國聯儲局主席鮑威爾，不久前也有過類似舉動。但之所以易行長的這個表態引發爭論，主要原因有兩點，一是前期表態過於決絕，突然轉向顯得過於突兀，而更重要的是，近期政策過山車式的變化，的的確確讓市場感覺有些暈了。
這種「暈」，在市場上最突出的表現是成交量。上周二，上海市場僅成交854億元人民幣，再創年內地量，這也是2014年8月以來，4年多的最低成交(剔除2016年熔斷因素)。顯然，願意繼續坐在過山車上受折磨的人愈來愈少，不管是主動還是被動，多數人都選擇了下車等待，等待它平穩下來。
這周又是政策密集區，18號的改革開放40周年，後半周的經濟工作會議，因此，我個人覺得，本周很可能又是相對無趣的一周，市場會等待政策明朗後再選擇方向。
另外，需要提醒大家的是，美股愈走愈弱了，雖然很多內地賣方研究員都認為中美經濟不同步，美股走熊不會影響A股，但在我看來，這未免過於樂觀了，歷史上，還從來沒有過新興市場可以獨立於美股熊市而走強的先例。