避中美大戰揀捷榮
受累美國總統特朗普強硬推行新關稅政策，全球股市瞬間風雲色變。不足一周恒生指數累挫近4千點，蒸發今年全部升勢。從技術形態看，若不能重上21,000點，中短線已形成大型蟹貨區，要再展升勢難度相當高。執筆時仍不知中美會否將關稅事宜升級。假設壞消息接踵而來，恒指或再下試重要支持位，隨時見17,900點。短線不確定性仍大，宜持盈保泰。
個股操作方面，應先避開有中美摩擦隱憂股份，不排除資金部署以中港業務為主優質股，其中可留意香港老字號捷榮國際(2119)。公司在中港經營咖啡銷售，香港收入佔比高達近七成，近年營業額約7億多，盈利則介乎5千萬左右，相當平穩。據最新業績，現時坐擁近1.7億元現金，小量負債，財政充裕。近年派息比率維持約60%，隨著現金滾存持續增多，不排除有增加派息空間。
另外，2023年捷榮大股東曾售約21%股權予大昌行，每股代價0.88元。以現市值3.89億元計，市盈率約7倍，股息率有9.1厘，估值合理，且現價比2年前大昌行入股價更低。考慮到股息率高，加上公司財政健康，這隻「本地薑」應該有不錯防守力。中線當股市回穩有望逐步回升，不妨趁跌市慢慢吸納。
作者為中原資產管理聯席董事，證監會持牌人士，其本人及相關客戶並沒有持有上述股份，並可能隨時買入/賣出以上提及股份