比亞迪(1211)

比亞迪(1211)上周公布去年業績，受惠於新能源汽車業務的增長，營業額達到4,240億元人民幣，按年增長96.2%，全年純利升4.45倍，至166.2億元人民幣，符合市場預期範圍160億至170億元人民幣。其中，毛利增1.56倍，毛利率17%，按年多4.02個百分點。以現價計算，相等於過去12 個月追蹤市盈率35.4倍。不過，由於預期未來5年純利年複合增長率達6%，預期今年預測市盈率可進一步回落至33倍。

該集團公布業績同時，亦公布大幅增加末期息每股派1.142元人民幣，雖然息率計算仍不足1厘水平，但該數值已是歷史高位，預期在盈利持續上升，以及現時每股持有現金水平達到24.8元下，可以有進一步提升派息的金額，帶動股息率續升。集團的Beta值為0.66，較恒指的市場風險溢價低，而股價現時已企在10天至100天移動平均線之上，股價有望繼續向好及升破250天線的阻力。

股價在近日持續反彈下，由去年11月4日開始已吸引了75.5億元資金流入，其中大戶投資者佔76.26億元，散戶投資者則有6800萬元資金流出。股價由去年6月高位333元高位跌至去年10月31日低位見161.7元後反彈，股價成功收復該跌浪總跌幅的61.8%見268元後作出回調，雖然巴菲特仍然會繼續沽出比亞迪的股份，但市場已開始消化，相信在利好業績支持下，仍有較強反彈動力。尤其是今次回調幅度只稍為多於反彈幅的61.8%，低位見190.5元後再度反彈，更在上周五升破50天線阻力，只要股價能維持在50天線之上，可以繼續反彈，並以今年2月初高位268元作為反彈目標。