市場熱炒內地雄安新區建設概念，內地復市北水帶動下，焦點股如金隅(2009)及一眾水泥股急升，有大行發表報告，指市場或表現過度樂觀，相關股份其後升幅顯著收窄。以金隅為例，股價一度高見5.25元，兩日間最多急升六成。不少投資者以為引伸波幅常在股價向下時才抽升，金隅股價表現正好反駁以上誤解。金隅周一及周三急升時，其窩輪引幅顯著向上，參考市場個別價外認購證之引幅由上周五約60%急升至76%。因引幅急升，個別認購證錄較預期為大的升幅。
引幅高低反映市場對股價後市波動預期，如預期波幅擴大，無論股價急升急跌，引幅都向好，故引幅上漲入場時，留意市場對正股高波幅走勢能否持續，若引幅向下，對短期及價外輪證影響特別大。部署窩輪宜以較中期及貼價證入場，管理波幅回落風險。 產品價格可升可跌，投資者或蒙受損失，投資前應了解風險。作者為滙豐環球資本市場機構客戶及財富管理銷售亞洲區聯席總監，金管局及證監會持牌人。