海爾智家關稅影響可控股價超跌有望回穩

海爾智家(6690)專注於智能家居電器的研發、生產及銷售，產品涵蓋冰箱、洗衣機、空調等。公司致力於提升產品品質和服務，並推動數位化轉型，以應對市場競爭和消費者需求的變化。海爾在內地及海外市場均有穩定增長，特別是在高端品牌方面，持續擴大市場份額。集團去年全年收入增長4.3%，毛利率提升至27.8%，使2024年全年淨利潤率達到6.8%，並帶動現金分紅比例增加至47.7%。儘管美國對華徵收的關稅大幅增加，可能會影響海爾智家的美國市場業務，但集團的主要業務仍然以中國內地為主，因此整體關稅影響可控。

市場預期海爾智家在2025年全年收入將達到3,053億元，同比增長預期為6.8%，每股盈利預期可達到2.23元人民幣。海爾智家在上個交易日以20.5元收市，全天上升0.68元或3.43%。集團過去5年的平均Beta值為0.75，顯示系統性風險低於大市。股價在52周內最高曾見36.45元，最低則為19.58元。以現價20.5元計算，海爾智家的股價較50天線低19.46%，亦較200天線低28.13%，顯示整體走勢仍然偏強，股價回調未破壞偏強趨勢。

此外，現價的市盈率約為9.2倍，市場對集團的預測市盈率為9.7倍，顯示市場對其未來增長持樂觀態度，而市賬率則為1.52倍，整體估值合理。海爾智家的機構投資者持股比率為42.83%。自去年11月11日至今年4月8日，股價錄得0.18%的升幅，期間共錄得25.97億元的資金流入，當中大戶佔21.11億元，散戶則佔4.86億元。大戶對散戶的資金流比率為4.3比1，期間大戶投資者的坐貨比率最高曾升至14%，最低則曾跌至-1.78%，截至4月8日為5.81%，顯示大戶資金動力正在改善，有機會進一步推動股價反彈。

海爾智家的股價在周一急跌後，最低曾跌至19.58元，隨後開始回穩。這主要是因為股價在單日大跌後，不僅跌至保歷加通道的底部，還回落至2022年10月底的低位19.52元，抵消了自2023年低位反彈的所有升幅，為股價重新起步提供了機會。隨著內地為支持經濟發展，預計將有更多刺激消費措施推出，尤其是中央將繼續以補貼家電作為推動內需增長的重要措施，這將支持整體經濟發展以及家電行業的持續增長。因此，預期股價在短期企穩後，仍有望進一步反彈。

投資者可以在20.5元水平進行買入。如果股價反彈能使9天RSI成功重返30水平，整體走勢有望進一步回升。短期主要阻力位為小時保歷加通道中軸約22元水平。如果大市能全面回穩，有望拉動股價上試3月4日的低位23.8元。只要股價未跌穿周一低位19.58元，投資者可繼續持有，並期待反彈至22元至23.80元之間。